SOMMAIRE : 

 

 

De nos jours, la protection de son patrimoine est une composante essentielle pour tout épargnant et investisseur. Pour assurer une bonne diversification de ses actifs, il est important de s’intéresser aux vertus de l’or et distinguer les deux principales formes d’investissement en or : l’or physique et l’or papier. 

 

1) Qu’est-ce que l’or physique ? 

 

Il s’agit du métal doré sous sa forme originelle et matérielle. Un actif qui est tangible, palpable, stockable. Cela peut se matérialiser par une simple pépite d’or, un lingotin, lingot ou plus communément des pièces de monnaie. 

Pour ces dernières, il s’agit généralement de pièces dites « d’investissement ou de collection » pour leur valeur monétaire et leur aspect « collectionnable". À titre d’exemple, on peut citer : le 20 Francs Napoléon français, le Louis d’or ou encore le 20 Francs Marianne Coq. À l’étranger, on retrouve le 20 Francs Suisse, le Ducat Or autrichien, ou encore le Krugerrand sud-africain. 

 

2) Qu’est-ce que l’or papier ? 

 

L’or papier fait référence à de l’or immatériel. Concrètement, cela correspond à tout type d’instruments financiers permettant d’investir dans l’or. Cela peut correspondre à : 

 

- Des actions de sociétés aurifères. Ces sociétés gèrent la prospection, l’extraction et l’exploitation de l’or dans des mines à travers le monde.  

- Des certificats en or. Ce sont des titres de propriété correspondant à une certaine quantité d’or et généralement stockés au sein d’une banque. 

- Des « trackers » ou également appelés « ETF ». L’idée est de répliquer le cours réel de l’or via un fonds indiciel. 

- Des contrats à terme sur l’or (plus spéculatif). Ce sont des produits dérivés pour lesquels on peut appliquer un effet de levier et qui permettent de « parier » sur la variation des cours de l’or, souvent sur une courte période. 

 

3) Comparaison d’un placement en or physique et en or papier 

 

Pour mieux appréhender la distinction entre ces deux placements radicalement différents, voici un tableau comparatif synthétique : 

4) Avantages et inconvénients de l’or physique 

 

      De nombreux avantages… 

 

L’or a toujours eu la réputation d’être un actif refuge. Quelle que soit la forme adoptée, l’or physique est un placement universel qui est reconnu à l’international et échangeable dans le monde entier pour une même valeur. À la différence des devises nationales, l’or ne fluctue pas en fonction des politiques monétaires. C’est donc un outil idéal pour un investisseur souhaitant diversifier et sécuriser son patrimoine à l’international. 

De même, l’or est l’actif idéal pour se prémunir contre l’inflation. En effet, ce métal doré a la capacité de préserver le pouvoir d’achat de son détenteur. C’est un actif qui évite de subir l’érosion monétaire, c’est-à-dire la diminution de la valeur des monnaies fiduciaires en période d’inflation. 

La sécurité qu’apporte l’or physique se révèle également en période de crise économique, financière ou géopolitique. Dans ces situations, les investisseurs auront toujours le réflexe de retirer leurs capitaux des actifs les plus risqués et volatils en premier lieu. Ainsi, les cryptomonnaies, les « small caps » ou les valeurs technologiques seront délaissées pour sécuriser les capitaux en attendant de rentrer à nouveau sur les marchés financiers. L’argent sera donc réalloué sur des valeurs refuges comme le dollar américain, le yen japonais, ou l’or. 

Enfin, étant décorrélé du système financier, cet actif n’est pas sensible à un risque de défaut ou de contrepartie d’un établissement financier. 

 

      … pour quelques inconvénients 

Comme toute détention matérielle, l’or physique, quelle que soit sa forme (pièces, lingot, lingotins) nécessite d’être stocké et de surcroît en sécurité. Pour éviter la perte ou le vol, il est fortement recommandé de l’entreposer dans une banque, ou une société spécialisée. Il reste tout à fait possible de conserver son métal doré chez soi, mais dans ce cas de figure, il faudra opter un emplacement et un coffre-fort sécurisé. 

L’inconvénient supplémentaire de ce stockage forcé, c’est le coût qui va s’y greffer. En effet, le stockage aura un prix qui pourra être conséquent sur la durée. C’est un élément à bien prendre en compte quand on entreprend d’acheter de l’or physique en quantité assez importante. 

Enfin, à la différence de nombreux actifs financiers, l’or a une valeur intrinsèque, mais ne génère pas d’intérêts ou de revenus durant la période de détention. Seule la plus-value à la revente permet de dégager un gain. 

5) Avantages et inconvénients de l’investissement en or papier 

 

      Divers avantages… 

La liquidité fait la force de ce placement. Étant négociable sur les marchés financiers, il est très facile d’acheter ou revendre son or papier via son courtier ou banquier. 

L’absence de détention physique est également un avantage important lorsque l’on souhaite s’éviter un stockage sécurisé. Plus de risque de vol ou de coûts récurrents de conservation auprès d’un intermédiaire. 

L’or papier est accessible dès quelques euros puisque ces produits financiers sont divisibles en fractions de parts. Cela facilite d’autant plus la fluidité des échanges sur les Bourses. 

 

      Les inconvénients propres à l’or papier 

N’étant pas matérialisé, l’or papier propose seulement une détention virtuelle via des intermédiaires financiers. Cela induit mécaniquement une dépendance vis-à-vis de ces professionnels de la finance. 

Plus contraignant encore, c’est le risque de contrepartie qui peut se produire lorsque l’émetteur d’un produit financier indexé sur l’or fait faillite. La stabilité du cours de l’once d’or n’empêchera pas le détenteur d’or papier de perdre une partie ou l’intégralité de son capital investi. 

Autre risque encore plus conséquent, le risque dit « systémique ». Dans ce cas de figure extrême, il s’agit d’un vacillement du système financier avec un krach boursier ou une crise bancaire par exemple. La valeur refuge par excellence de l’or physique ne pourra pas du tout jouer si le système tout entier est paralysé. 

Enfin, il ne faut pas négliger le coût d’un investissement en or papier. Effectivement, ce produit financier étant rattaché à un établissement bancaire ou un fonds d’investissement, des coûts relativement élevés (commissions, coûts de transaction) et divers frais peuvent s’appliquer. Autant d’éléments qui peuvent détruire le rendement du placement en or sur une longue période. 

6) Quel type d’or convient le mieux à votre stratégie d’investissement ? 

 

Après avoir pesé les pour et les contres, mesuré les forces et les faiblesses de l’investissement en or physique ou en or papier, il convient finalement de s’interroger sur les deux questions cruciales qui permettront d’orienter au mieux un choix éclairé : quel est mon profil d’investisseur et quelle est ma stratégie d’investissement ? 

Pour répondre à ces questions, l’investisseur doit tout d’abord définir un horizon d’investissement. Savoir s’il investit sur l’or pour quelques mois/années ou si cet investissement est pour du long terme, voire générationnel.  

Un investisseur court terme (ou spéculateur), recherchera plutôt la performance rapide. Il faudra donc une liquidité conséquente pour entrer et sortir son investissement. Dans cette hypothèse, l’or papier est à privilégier. 

A contrario, l’or physique, au-delà du plaisir de le posséder en main propre, est un actif qui traverse le temps et les crises. Pour l’investisseur qui cherche à se protéger des aléas économiques et financiers, l’or physique est incontournable.