Tandis que l’or continue de jouer son rôle traditionnel de valeur refuge, d’autres métaux précieux, comme le platine, suscitent un intérêt croissant. Plus rare que l’or, mais souvent moins médiatisé, le platine peut être considéré comme à mi-chemin entre l’or et le palladium. Ce métal apparaît ainsi comme une bonne alternative pour dynamiser et diversifier son portefeuille.  

Mais le platine pourrait-il devenir une alternative sérieuse à l’or en 2025 ? Est-il judicieux d’y investir aujourd’hui ? Cet article vous propose une analyse approfondie du marché du platine et de l’intérêt de posséder ce métal en portefeuille aujourd’hui. 

SOMMAIRE DE L'ARTICLE : 

• 1) Le platine : un marché concentré à l'Afrique du Sud
• 2) Un marché du platine en panne ? 
• 3) Platine et or : quelles différences pour l'investisseur ?
• 4) Quelles dynamiques pour le platine en 2025 ? 
• 5) Le cours du platine en hausse

1) Le platine : un marché concentré à l’Afrique du Sud 

En 2024, d’après les données du World Platinum Investment Council (WPIC), la production minière de platine représentait 79 % de toute l’offre du métal, c’est-à-dire l’équivalent de 5,8 millions d’onces ou environ 170 tonnes. Mais depuis 2015, la production mondiale de platine a reculé de -6,4 %. De plus, la production mondiale de platine est très concentrée géographiquement. En 2024, environ 70 % du platine mondial provenait de l’Afrique du Sud, suivie de la Russie (11 %), du Zimbabwe (8 %) et du Canada (4 %). Cette concentration rend l’offre vulnérable aux risques géopolitiques et aux perturbations logistiques. 

La tendance est encore accentuée au premier trimestre 2025. La production minière mondiale de platine a chuté de 13 % en glissement annuel, atteignant 1,086 million d'onces, le niveau trimestriel le plus bas depuis le deuxième trimestre 2020. Cette baisse est principalement due à des perturbations en Afrique du Sud, où des précipitations exceptionnellement intenses ont entraîné une diminution de 10 % de la production raffinée, la ramenant à 715 000 onces. Cet exemple montre l’extrême sensibilité du marché aux conditions de production en Afrique du Sud.  

Cette concentration géographique s’ajoute à une faiblesse des stocks. En effet, les stocks de platine sont relativement limités, avec une grande partie détenue en Afrique du Sud et par des institutions financières. Le WPIC estime qu’en 2024, les stocks mondiaux atteignaient environ 2,4 millions d’onces, en baisse continue depuis 2020. En outre, les stocks de platine disponibles devraient diminuer de 31 % en 2025, atteignant 2,16 millions d'onces, ce qui représente seulement trois mois de couverture de la demande. 

2) Un marché du platine en panne ?  

Le platine dispose d’un avantage majeur, contrairement à son cousin le palladium. Tandis que le palladium est presque exclusivement destiné à l’automobile, le platine est demandé pour des applications plus variées. En effet, le marché du platine en 2024 est destiné à 38 % pour l’automobile, 27 % pour la bijouterie, 27 % pour l’industrie, et 8 % pour l’investissement.  Plus rare que le palladium, le platine jouit cependant d’une plus grande diversification de la demande et d’une plus grande concentration de l’offre.  

Dans ce contexte, les investisseurs peuvent considérer le platine comme un actif dont le marché se rapproche davantage de celui de l’or que de celui du palladium. Il convient également de souligner l’existence d’un déficit de production chronique et persistant au cours des trois dernières années. L’offre est inférieure d’environ un million d’onces à la demande, une situation qui n’est pas sans rappeler celle du marché de l’argent. Ces déficits chroniques ont généralement tendance à provoquer une hausse différée du cours du platine, comme ce fut le cas en 2020-2021. 

Source : WPIC Platinum Quarterly Q1 2025 

Nous remarquerons encore, au sein de la demande automobile, que l’Europe et le Japon occupent une place particulièrement importante. Cela suggère qu’une transition rapide vers les véhicules électriques pourrait exercer une pression sur le marché du platine. 

Source : Impacts des normes antipollution sur la demande mondiale en platinoïdes : cas du platine, du palladium et du rhodium | MineralInfo 

3) Platine et or : quelles différences pour l’investisseur ? 

Dans un portefeuille d’investissement, l’or joue un rôle de couverture contre les risques ou encore l’inflation sur une longue période, tandis que le platine constitue davantage un outil de diversification technique, offrant une exposition à des dynamiques industrielles spécifiques. Le platine permet donc à l’investisseur de dynamiser le portefeuille plutôt que de le structurer.  

Il faut remarquer que l’or présente un comportement relativement stable et faiblement volatil, tandis que le platine affiche une volatilité plus marquée, en raison de sa dépendance à la demande industrielle. De plus, l’or bénéficie d’une liquidité particulièrement bonne sur les marchés financiers, ce qui facilite son achat et sa revente, contrairement au platine, dont la liquidité reste plus restreinte et dépend davantage de marchés spécialisés. 

Concernant l’offre mondiale, l’or est extrait dans une grande variété de pays, ce qui garantit une offre plus diversifiée, tandis que le platine est essentiellement produit en Afrique du Sud et en Russie, ce qui accroît son exposition aux risques géopolitiques. Du point de vue de la demande, l’or est principalement recherché pour la bijouterie et l’investissement, alors que le platine est davantage utilisé dans l’industrie automobile, bien qu’il conserve aussi une place en joaillerie. 

4) Quelles dynamiques pour le platine en 2025 ? 

La demande mondiale de platine est estimée à 7,96 millions d'onces en 2025, en baisse de 4 % par rapport à 2024. Cette diminution est attribuée à une baisse de la demande dans les secteurs automobile et industriel, malgré une augmentation dans les segments de la joaillerie et de l'investissement.  

Dans le détail, la demande du secteur automobile est prévue en baisse de 2 % en 2025, s'établissant à 3 millions d'onces. Cette diminution est due à une baisse de 7 % de la demande pour les véhicules lourds, partiellement compensée par une augmentation de 2 % pour les véhicules non routiers. Sur une perspective de long terme, la demande industrielle est sous pression en raison de la transition vers les véhicules électriques, qui utilisent moins de catalyseurs à base de platine. Toutefois, la montée en puissance des piles à hydrogène (qui utilisent du platine comme catalyseur) pourrait compenser cette perte. 

Inversement, la demande en platine pour la joaillerie devrait augmenter de 5 % en 2025, atteignant 2,1 millions d'onces. Enfin, la demande industrielle en platine devrait chuter de 15 % en 2025, atteignant 2,1 millions d'onces. Ce fort repli serait alimenté par l’industrie de la verrerie, en raison d’un ralentissement des investissements dans les nouvelles capacités de production, notamment en Asie.

Source : WPIC Platinum Quarterly Q1 2025 

Côté offre, la production reste concentrée en Afrique du Sud et en Russie, deux zones marquées par des incertitudes politiques et énergétiques. Les problèmes d’approvisionnement persistants peuvent donc créer des tensions sur le marché. Au global, la production minière est anticipée en baisse de 6 % sur 2025, ce qui suggère vraisemblablement un déficit persistant de l’offre sur le marché.  

5) Le cours du platine en hausse 

Depuis le 1er janvier 2025, le cours du platine a enregistré une progression d’environ 19 %, retrouvant ainsi les sommets atteints en 2024, 2023 et 2022, aux alentours de 1 050 $ l’once. Un franchissement clair de cette zone de résistance technique pourrait ouvrir la voie à une nouvelle phase haussière, avec pour objectif les niveaux de 2021, année au cours de laquelle le platine avait atteint un pic de près de 1 350 $ l’once. 

Cette hausse du cours du platine semble confirmer une tendance haussière amorcée en mars 2020, marquant la fin d’un cycle baissier prolongé entamé après la crise financière de 2008. Si les perspectives du marché apparaissent aujourd’hui plus favorables, le platine demeure néanmoins un actif plus spéculatif et plus volatil que l’or dont la fonction de valeur refuge reste mieux établie. 

Pour les investisseurs souhaitant détenir directement du platine, plusieurs solutions existent. La méthode la plus traditionnelle consiste à acheter des lingots ou des barres de platine auprès de revendeurs spécialisés, souvent proposés en formats de 1 oz à 1 kg. Ces produits doivent être certifiés par des fondeurs reconnus (par exemple Heraeus, Valcambi…). Une alternative populaire et pratique compte tenu du prix du métal, consiste à acquérir des pièces de platine d’investissement, comme les Canadian Maple Leaf, et les Britannia, qui combinent valeur métal et liquidité accrue. Ces pièces sont reconnues sur le marché international et parfois éligibles à un régime fiscal favorable. 

Conclusion 

Le platine est un métal unique, dont la demande se répartit entre l’automobile, l’investissement, la bijouterie et l’industrie. Néanmoins, la demande industrielle, moteur traditionnel du marché, montre des signes de fragilité face à la transition vers les véhicules électriques. Du côté de l’offre, la concentration géographique de la production, essentiellement en Afrique du Sud, expose le marché à des aléas géopolitiques, climatiques et logistiques. Le contexte actuel dans le pays favorise ainsi une réduction marquée de la production de platine. 

Le déficit chronique de production observé depuis plusieurs années alimente une nouvelle phase de hausse des cours du platine depuis 2020. Cette tendance pourrait se poursuivre en fonction de divers facteurs : 

• Une incertitude persistante concernant la demande industrielle 
• Une offre perturbée par des difficultés logistiques et géopolitiques 
• Une reprise d’intérêt de la part des investisseurs institutionnels en quête de diversification 

En comparaison, le cours de l’or suit une tendance haussière plus régulière, porté par son statut de valeur refuge et par une politique monétaire toujours incertaine. Néanmoins, le platine revient progressivement sur le devant de la scène, conservant son statut de métal précieux. La faiblesse de la demande en 2025 est largement compensée par la faiblesse de la production minière, ce qui suggère qu’un rebond de la demande dans les prochaines années pourrait entraîner un choc de demande significatif. 

Pour les investisseurs, l’acquisition de pièces ou de lingots reste un moyen populaire de s’exposer à l’évolution du platine. L’investissement dans ce métal répond avant tout à une logique de diversification au sein des métaux précieux.