Sur le trimestre écoulé, l’or a surperformé la plupart des indices boursiers, tout en affichant une volatilité moindre. Comparé au marché obligataire, il offre également une protection contre les politiques monétaires imprévisibles. 

C’est ainsi que ces dernières semaines, le métal jaune a connu une progression spectaculaire, battant record sur record et cassant un à un des seuils psychologiques de taille : 3.500 dollars et 4.000 dollars l’once notamment. 

Dès lors, se pose à tout investisseur ou collectionneur d’or, la question suivante : comment interpréter les évolutions récentes du cours de l’or, et quelles stratégies adopter pour investir judicieusement dans un contexte aussi mouvant ? 

SOMMAIRE DE L'ARTICLE : 

• 1) Une progression continue malgré les turbulences économiques
• 2) Les facteurs explicatifs de cette hausse continue
• 3) Les mouvements techniques du marché
• 4) Les projections des grandes banques pour l'année à venir
• 5) Conseils pour mieux investir dans l'or en cette fin d'année 2025 ?

1) Une progression continue malgré les turbulences économiques 

Entre juillet et septembre 2025, l’or a poursuivi sa trajectoire ascendante, s’imposant comme l’un des actifs les plus performants du trimestre. 

• Début juillet, l’once d’or évoluait autour de 3.250 dollars. 
• Fin août, elle a franchi la barre symbolique des 3.500 dollars, atteignant même un pic à 3.526 dollars début septembre. 
• Fin septembre, le métal précieux s’est stabilisé autour de 3.480 dollars, conservant une progression nette de près de 7 % sur le trimestre. 

Mi-octobre, l’or continue de performer et a même dépassé les 4.350 dollars l’once. 

Cette dynamique s’inscrit dans une tendance haussière plus large, amorcée depuis le printemps dernier. Au regard de l’actualité du cours de l’or, cette performance trimestrielle traduit un regain de confiance envers les métaux précieux, dans un contexte monétaire mondial de plus en plus incertain. 

2) Les facteurs explicatifs de cette hausse continue 

- L’évolution récente du prix de l’or résulte d’une combinaison de facteurs économiques, monétaires et géopolitiques. 

- L’attente d’une baisse des taux de la Banque centrale américaine (FED) en réponse aux signaux de ralentissement économique aux États-Unis. Ce scénario affaiblit le dollar et renforce mécaniquement l’attrait de l’or. 

- Les tensions géopolitiques persistantes notamment en Europe de l’Est et au Moyen-Orient, associés aux tensions commerciales entre grandes puissances, entretiennent une incertitude structurelle qui pousse les investisseurs à rechercher la sécurité d’un actif tangible et universellement reconnu. 

- Les rendements obligataires élevés ont paradoxalement découragé les placements de long terme, en raison de leur risque inflationniste. L’or, non corrélé aux marchés de taux, apparaît dès lors comme une alternative stratégique. 

- La demande institutionnelle (banques centrales notamment en Asie et au Moyen-Orient) soutient durablement le marché. 

3) Les mouvements techniques du marché 

Sur le plan technique, la courbe de l’or a confirmé la sortie d’une phase de consolidation entamée au printemps. Le franchissement de la résistance à 3.450 dollars a constitué un signal fort. 

Cette cassure technique a déclenché des achats automatiques sur les marchés à terme, amplifiant le mouvement de hausse. Toutefois, après l’atteinte du sommet de 3.526 dollars, une phase de respiration naturelle s’est installée. Les volumes d’échange se sont légèrement réduits en septembre, traduisant une prise de bénéfices logique après plusieurs semaines de progression rapide. 

Finalement, une reprise de la tendance de fond fortement haussière a eu lieu au cours du mois d’octobre. 

Graphiquement, entre début août et mi-octobre, l’or a progressé de plus de 30%, soit près de 1.000 dollars de hausse (3.400/4.400 dollars). 

Source :  TradingView (vue mensuelle de l’or depuis 2019) 

4) Les projections des grandes banques pour l’année à venir 

Le consensus reste globalement haussier pour la fin de l’année 2025, mais les projections varient selon les anticipations monétaires et géopolitiques. 

• HSBC a relevé son estimation moyenne pour 2025 à 3.455 USD l’once, et projette que l’or pourrait atteindre jusqu’à 5.000 USD l’once en début 2026. 
• Bank of America anticipe une cible de 5.000 USD l’once pour 2026, voire davantage selon certains scénarios extrêmes (jusqu’à 6.000 USD).   
• J.P. Morgan projette que l’or pourrait dépasser 4.000 USD l’once d’ici le deuxième trimestre 2026, avec une moyenne autour de 3.675 USD l’once à la fin 2025.   
• Deutsche Bank indique que l’or pourrait atteindre ou dépasser durablement les 4.000 USD l’once en 2026. 

Ainsi, l’évolution du cours de l’or d’ici la fin d’année dépendra principalement de trois variables : 

- La politique monétaire américaine : une baisse confirmée des taux directeurs renforcerait la demande. 

- L’évolution de l’inflation : si elle reste contenue, l’or pourrait marquer une pause, mais une reprise de la hausse des prix le propulserait de nouveau vers ses sommets. 

- La situation géopolitique mondiale : tout regain de tension alimenterait mécaniquement la demande de valeurs refuges. 

5) Conseils pour mieux investir dans l’or en cette fin d’année 2025 

Face à cette dynamique, comment se positionner efficacement ? Voici quelques repères simples pour investir avec discernement : 

Diversifier ses points d’entrée 

Plutôt que d’investir en une seule fois, il est préférable d’acheter progressivement. Cette méthode, dite d’investissement par paliers, permet de lisser le prix d’achat et de réduire le risque lié aux fluctuations à court terme. 

Privilégier les produits reconnus 

Les pièces d’investissement comme le 20 francs Napoléon, ou le Krugerrand par exemple sont faciles à revendre et largement reconnues. Les lingotins de 10 grammes ou de 20 grammes constituent également un bon compromis entre accessibilité et valeur. 

Penser à long terme 

L’or n’est pas un actif spéculatif, mais un instrument de protection patrimoniale. Il s’apprécie dans le temps, surtout lorsque les marchés financiers se contractent. L’investisseur doit donc privilégier une approche durable, en intégrant l’or dans une logique d’équilibre global du portefeuille. 

Conclusion 

Sur les trois derniers mois, l’or a démontré sa résilience et confirmé son statut d’actif refuge dans un monde en mutation rapide. Porté par les anticipations de baisse des taux, la faiblesse du dollar et la demande soutenue des banques centrales, il s’affirme comme une valeur de stabilité face à la volatilité des marchés financiers. 

Dans le contexte macro-économique actuel, il convient de privilégier une stratégie prudente et progressive. Investir dans l’or aujourd’hui, c’est chercher la protection avant la performance immédiate. Le métal jaune demeure une assurance contre l’incertitude, une façon d’ancrer son patrimoine dans quelque chose de tangible, alors que tout autour fluctue. 

Pour suivre l’évolution quotidienne du marché et ajuster votre stratégie, vous pouvez consulter le cours actuel de l’or et les dernières actualités financières publiées par nos spécialistes du secteur.