Edito

• Sur dix ans, l’or a fortement progressé : le contrat futures or GC=F ressort à environ +258 % entre juin 2016 et juin 2026, et GLD, proxy coté adossé à l’or physique, à environ +243 %.
• Les actions américaines ont fait mieux sur la même période : SPY, proxy du S&P 500 avec dividendes ajustés, affiche environ +322 %.
• Le match est plus équilibré face aux actions mondiales développées : URTH ressort autour de +245 %, très proche de GLD.
• Pour un particulier, la conclusion n’est pas “or ou actions”, mais “or et actions” : l’or n’a pas le même rôle patrimonial, fiscal, psychologique et défensif qu’un portefeuille d’actions.

Comparer l’or physique et les actions sur dix ans est une excellente question patrimoniale. Entre 2016 et 2026, les marchés ont traversé des chocs majeurs : Brexit, Covid-19, inflation, hausse des taux, tensions géopolitiques, crise énergétique, puis retour d’un fort intérêt pour les métaux précieux. Dans ce contexte, l’or n’a pas seulement joué son rôle de valeur refuge : il a aussi livré une performance très compétitive.

Pour que la comparaison soit reproductible, cet article utilise des données de marché consultées sur Yahoo Finance le 4 juin 2026. GLD sert de proxy coté pour l’exposition au prix de l’or physique, car le site officiel SPDR Gold Shares le présente comme le plus grand ETF physiquement adossé à l’or au monde. Le contrat GC=F donne un repère complémentaire sur le prix de l’or. Pour les actions, les proxys utilisés sont SPY pour les actions américaines, URTH pour les actions mondiales développées et EWQ pour les actions françaises.

Méthode utilisée : une comparaison simple, mais avec des limites

La période étudiée va du 3 juin 2016 au 3 juin 2026. Les performances sont calculées à partir des prix ajustés disponibles sur Yahoo Finance lorsque ceux-ci existent, ce qui permet de tenir compte des dividendes pour les ETF actions. Pour l’or, GLD reflète une exposition financière adossée à de l’or physique, mais ce n’est pas exactement la même chose qu’un lingot ou une pièce détenus directement.

Cette nuance est importante. L’or physique acheté sur Achat-Or-et-Argent.fr implique un prix réel d’achat qui dépend du cours de l’or, mais aussi de la prime, du format choisi, du conditionnement, du stockage, de la fiscalité et du prix de revente. Les chiffres ci-dessous donnent donc une base de comparaison de marché, pas une simulation personnalisée après frais et fiscalité.

Les chiffres clés sur 10 ans

• Or futures GC=F : environ +258 %, soit une croissance annualisée proche de 13,6 %.
• GLD, proxy d’exposition à l’or physique : environ +243 %, soit une croissance annualisée proche de 13,1 %.
• SPY, proxy S&P 500 : environ +322 %, soit une croissance annualisée proche de 15,5 %.
• URTH, proxy actions mondiales développées : environ +245 %, soit une croissance annualisée proche de 13,2 %.
• EWQ, proxy actions françaises : environ +140 %, soit une croissance annualisée proche de 9,1 %.

Dit autrement, 10 000 euros investis dans une exposition équivalente à GLD auraient représenté environ 34 300 euros avant frais, fiscalité et change. Le même montant exposé à SPY aurait représenté environ 42 200 euros. URTH serait proche de 34 500 euros, tandis qu’EWQ ressortirait autour de 24 000 euros.

Pourquoi les actions américaines ont-elles gagné le duel ?

Sur la période 2016-2026, les actions américaines ont bénéficié d’un moteur très puissant : la croissance des grandes valeurs technologiques, la progression des marges, les rachats d’actions, les dividendes réinvestis et la profondeur du marché américain. Même après des épisodes de baisse, le S&P 500 a profité d’une forte capacité de rebond.

C’est précisément ce que montre SPY dans la comparaison. Les actions peuvent créer de la valeur par les bénéfices des entreprises, les dividendes et la croissance économique. L’or, lui, ne verse pas de revenu. Sa performance dépend davantage de la confiance monétaire, des taux réels, du dollar, de l’inflation, des achats de banques centrales et de la demande d’investissement.

Pourquoi l'or reste-t-il remarquable malgré tout ?

Le résultat de l’or reste impressionnant. Un actif qui ne verse ni coupon ni dividende a presque égalé les actions mondiales développées sur dix ans, et a nettement dépassé l’exposition française EWQ. Cela illustre la force du contexte 2016-2026 : incertitude géopolitique, inflation, défiance vis-à-vis de certaines monnaies, achats des banques centrales et retour des ETF adossés à l’or.

Le World Gold Council rappelle sur son site que l’or peut contribuer positivement aux rendements de long terme d’un portefeuille, tout en jouant son rôle de couverture. En 2026, le même organisme évoque aussi le soutien des achats des banques centrales, des flux ETF et de l’accumulation en pièces et lingots. Ces éléments expliquent pourquoi l’or a fait plus que simplement “protéger” : il a réellement performé.

Or physique et actions : pas le même rôle dans le patrimoine

La comparaison brute de performance ne suffit pas. Les actions sont des actifs productifs : elles donnent accès à des entreprises qui vendent, innovent et distribuent parfois des dividendes. En contrepartie, elles exposent l’investisseur aux cycles économiques, aux valorisations de marché, aux résultats d’entreprises et au risque de baisse prolongée.

L’or physique répond à une logique différente. Une pièce d’or ou un lingot n’est pas une entreprise. C’est un actif tangible, sans risque de faillite propre, liquide à l’échelle internationale et historiquement recherché lors des périodes de tension. Il peut ne pas battre les actions sur chaque période, mais il peut réduire la dépendance à un portefeuille uniquement financier.

Pour un particulier, le choix ne devrait donc pas être binaire. L’or physique peut compléter un portefeuille d’actions. Il peut servir de réserve tangible, de diversification et de protection partielle contre certains scénarios extrêmes. Les actions, elles, restent adaptées à la recherche de croissance à long terme, à condition d’accepter leur volatilité.

Que retenir pour un investisseur particulier en 2026 ?

Sur dix ans, les actions américaines ont gagné le match de la performance pure. Mais l’or a produit un rendement très solide, proche des actions mondiales développées, tout en ayant une fonction patrimoniale différente. L’erreur serait donc de réduire la décision à un classement unique.

La bonne question est plutôt : quelle part d’actifs tangibles souhaite-t-on détenir dans son patrimoine ? Un investisseur déjà très exposé aux actions peut utiliser l’or physique pour diversifier. Un investisseur prudent peut acheter progressivement des pièces ou des lingotins.

Un investisseur plus dynamique peut conserver une part majoritaire en actions, tout en gardant une poche d’or pour équilibrer les risques.

Sur notre site web, le cours de l’or, les pièces, les lingots et les solutions de stockage permettent d’analyser concrètement le prix d’entrée. La performance passée ne garantit pas la performance future, mais les dix dernières années montrent une chose : l’or physique mérite d’être étudié comme un véritable actif patrimonial, pas seulement comme une assurance de crise.

FAQ de l'or physique et des actions

L’or physique est-il un meilleur placement que les actions ?

Pas en rendement pur sur 2016-2026, puisque les actions américaines ont davantage progressé. En revanche, l’or physique peut être meilleur pour diversifier et protéger une partie du patrimoine.

Pourquoi comparer l’or physique aux actions américaines ?

Parce que les actions américaines ont dominé la performance boursière mondiale sur la décennie. Elles constituent donc un bon point de référence pour mesurer l’écart avec l’or.

L’or physique est-il sans risque ?

Non. Son prix fluctue, et l’investisseur supporte des primes, un spread et parfois des frais de conservation. Toutefois, il ne dépend pas de la solvabilité d’une entreprise ou d’un émetteur financier.

Faut-il choisir entre or physique et actions ?

Pas nécessairement. Pour beaucoup d’épargnants, la logique la plus robuste consiste à combiner une poche de croissance via les actions et une poche de protection via l’or physique.

Que change l’année 2026 pour l’investisseur particulier ?

En 2026, les niveaux de valorisation, les taux réels, l’inflation et les risques géopolitiques restent déterminants. Dans cet environnement, la complémentarité entre actifs de croissance et actifs de protection conserve tout son sens.