La semaine dernière a été marquée par un cours plus que fluctuant mais également par la publication du compte-rendu du conseil de la FED. Le bilan insinuait de manière explicite que l’institution serait décidée à ralentir, voire arrêter son programme d’achats d’actifs. De fait, la FED n’attendrait pas que le marché du travail reprenne des couleurs, appréhendant que son programme n’afflige la stabilité des marchés financiers.

Du coup, les certitudes accumulées se sont finalement traduites par des opérateurs relativement prudents à prendre des positions longues, menant ainsi, de manière automatique, à une phase de consolidation qui a ponctué l’ensemble de la semaine passée.

Mais l’or semble déjà remonter la pente, conforté par une forte demande physique.